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（原标题：优乐赛冲刺港交所前股权 “大洗牌” 分享经济 B 端跑出个 IPO）

《投资者网》张伟

几年喧嚣事后，国内分享单车行业现在依然归于千里寂。除了好意思团单车（原摩拜单车）、哈啰出行、滴滴青桔3家企业留存，分享单车阛阓再无新进者入场。

不外，经过前期的阛阓教师，分享理念变得广为东谈主知，统统分享经济行业仍有较大范畴。与分享单车主要靠近C端奢靡者不同，在分享经济的B端阛阓，跟着中国新动力汽车的兴起，又诞生了一家行业隐形冠军，且正在缠绵上市。

2024年，一体化轮回包装劳动供应商苏州优乐赛分享劳动股份有限公司（以下简称“优乐赛”或“公司”）提交招股书，筹画到香港交往所上市。

本年1月，中国证监会发布境外刊行上市备案补充材料公示，条目优乐赛对“建造以来历次股份变动订价依据及公允性”、“股东宿迁国发现在未登记为私募基金居品的原因及法律效果，是否对本次刊行上市形成破损”、“不再参与职工捏股筹画的搭伙东谈主退出情况，是否存在争议或纠纷”等问题进行补充诠释。

监管对优乐赛的股东们如斯关心，或与IPO前头昏脑胀的股权交往关系。

IPO前实控东谈主屡次套现

优乐赛称，若按2023年收入计，公司是中国分享运营劳动全行业及分享运营劳动行业在汽车范围的最大的劳动提供商。2023年，优乐赛的收入为7.94亿元。

能在不为大家所知的分享行业B端阛阓作念到一年掘金近8亿元的功绩，也与优乐赛首创东谈主孙延何在物流行业领有多年从业履历关系。公开贵府表示，孙延安诞生于1971年，本科毕业于北京科技大学物流工程专科。1998年，孙延安与兄弟孙文宏、朱智洲缔造安华物流，从事物流劳动和物流开荒销售。

2016年，因为看到轮回包装劳动行业的发展后劲，孙延安、孙文宏、朱智洲和汪玥发起缔造优乐赛。新加入的汪玥是孙延安的外甥。优乐赛成当场，这4位首创股东的捏股比例分裂为80%、5%、5%、10%。

2016年至2018年技艺，优乐赛不竭收购安华物流的开荒及钞票，交往对价所有这个词7940万元。接纳并吞安华物流的同期，优乐赛也开启了外部融资。

2017年9月，优乐赛进行A轮融资，苏州国发、原点正则、宿迁国发、苏州斡旋、常州朝阳等A轮投资者共赢得优乐赛25%的股权。孙延安的捏股比例降至60%。被中国证监会“点名”的宿迁国发，亦然此时入股。

2021年7月，孙延安将优乐赛5%的股权转让给上海前进、杭州金投、于越，交往对价3000万元。孙延何在优乐赛的捏股比例降至55%。

2022年7月，优乐赛进行B轮融资，盐城交融基地、苏州产业投资、苏州石湖、苏州科技等B轮投资者以5000万元的代价赢得优乐赛6.26%的股权。

就在B轮融资前后，苏州安华将优乐赛0.75%的股权转让予房殿军，将优乐赛1.5%的股权转让给苏州赛灵（职工捏股平台），两次交往对价所有这个词1350万元。

股权组成表示，苏州安华由孙延安、孙文宏、朱智洲为止，3东谈主的捏股比例分裂为90%、5%、5%。苏州安华两次交往的最大受益东谈主齐是孙延安。

2024年10月，优乐赛进行股份制纠正，股改完成后，随即向香港交往所提交招股书。IPO前，孙延安仍为优乐赛的第一大股东，捏股比例约56%。

值得一提的是，优乐赛的宽广投资者中，苏州国发、宿迁国发、苏州斡旋均属于苏州国资旗下的投资基金，所有这个词捏股比例近10%。但宿迁国发的私募基金莫得登记，引起了中国证监会的关心，条目优乐赛诠释“宿迁国发现在未登记为私募基金居品的原因及法律效果，是否对本次刊行上市形成破损”。

客户散布应收账款高企

招股书表示，优乐赛专注于为汽车零部件制造商及代工企业提供劳动，劳动现实包括为汽车零部件、锂电板等在包装、守护、运输的经过中提供箱子等特种容器，这些容器不错轮回使用。优乐赛的客户包括良马、飞驰、宁德时间、特斯拉等。

特地是跟着国内新动力汽车发展，让优乐赛的收入猛增。财务数据表示，2021年到2023年，优乐赛的营收从5.09亿元增长到7.94亿元，复合年增长率为24.8%；2024年上半年的营收为3.83亿元，同比增长17.1%。

提及来，优乐赛的业务款式也很通俗，其一是一体化容器顾问，涵盖分享运营劳动、租借劳动和其他升值劳动；其二是容器销售。不错看到，优乐赛的业务款式与早年安华物流算是有始有卒。

营收组成中，分享运营劳动是主要收入。2021年至2023年，分享运营劳动收入在优乐赛主营收入中的占比约74%，2024年上半年升至80%。容器销售的营收占比在各期均未卓著20%。

卑鄙汽车零部件行业散布，让优乐赛的客户汇注度较低。2021年至2023年，优乐赛的客户数目分裂为429名、536名、509名。2024年上半年只消417名。不外，优乐赛的主要客户（年内产生收入卓著100万元）相对踏实。2021年至2023年分裂为97名、106名、115名，2024年上半年略降至106名。

另一方面，优乐赛的钱也不好收，导致应收账款一直较高。

2021年末至2023年末，优乐赛的应收账款及单子分裂为2.64亿元、3.11亿元、3.61亿元，2024年上半年为2.93亿元。多数应收账款，让优乐赛的计提减值增多，2024年上半年的计提减值比例初次“破4”，达4.14%。

优乐赛难收款，或与卑鄙汽车行业风俗于用单子支付关系。招股书表示，优乐赛第一大客户为客户A，其支付状貌主要为单子，相应应收账款盘活天数卓著160天。2024年上半年，客户A的销售孝顺率达9.9%，较2021年增多3倍，若是客户A的销售孝顺率连续增多，或将加大优乐赛的回款难度。

有分析指出，之前，国内大批物流包装以一次性包装销售为主，包装材料以木柴或纸类等一次性材料为主，重叠应用率不高，增多了客户的包装资本。优乐赛创造性地提议 “一体化轮回包装劳动”，且把获客标的对准了汽车零部件的畅通范围，既治理了行业痛点，也让公司走出一条可捏续发展之路。

但鄙人旅客户散布且收款较难的情况下，优乐赛上市后能否拓展其他范围客户，搭救功绩增长，也还有待不雅察。招股书表示，本次IPO所得融资额将主要用于完善升级数字系统和平台、鼓励国外彭胀策略、扩展宇宙范围内的运营网罗、收购可将劳动拓展至其他卑鄙行业的标的公司等。（念念维财经出品）■

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